上半年营收，欧派82.4亿、索菲亚45.5亿、志邦18.9亿、尚品宅配15.5亿、金牌14.7亿等，传递了什么信号？

“风起于青萍之末，浪成于微澜之间。”——先秦·宋玉《风赋》

仅一家“营收、净利双增”，仅四家“净利正增长”，三家亏损

今年上半年全屋定制家居上市公司的业绩都出来了，借着这些数据，我们是不是可以窥见这个行业、这些企业之“风”之“浪”之“青萍”之“微澜”？

我们先看一下这些数据：

从以上表格可以看出，就营收而言，12家主流定制家居企业合计营收约207亿元，整体呈下滑态势，其中仅我乐家居实现同比正增长（+1.8%），其余11家全部同比负增长，幅度从-2.2%到-40.7%不等；在净利润方面，仅4家实现正增长：我乐家居净利润0.92亿元，同比+103%，实现“营收、净利双增”，欧派家居净利润10.18亿元，同比+2.88%，梦天家居净利润0.35亿元，同比+42%，顶固集创净利润0.10亿元，同比+308%；3家出现亏损，分别是尚品宅配、皮阿诺、玛格，不过，尚品宅配亏损有所收窄。

风浪之大，前所未有

讲到外部大环境的恶劣时，几乎所有公司的财报里，都会列出诸如上游地产拖累、需求极度疲软、消费严重降级、行业加速内卷等因素。

是的，没错，特别是上游地产的拖累在这两年直接传递到了与之息息相关的全屋定制家居行业，许多朋友经常谈到经济周期，认为这两年经济触底后会反弹，这是一种错觉和误判，经济周期是成熟及发达市场经济国家或经济体会出现的现象，中国经济有其特殊性，就拿房地产来说，在2021年达到其巅峰状态之后，这几年就一直在不断下滑，且这种下滑趋势不是几年时间能止住的，因为，房子严重过剩需要非常长的时间来消化，最新数据显示，今年上半年存量及增量房的销售面积及销售额，同比都已经跌到了2021年的一半。

需求极度疲软、消费严重降级，也是事实，根本原因是老百姓不敢花钱，辜朝明在《大衰退》中揭示了一个规律：经济下滑的一个根源，并不是钱不够，而是不敢花。

行业加速内卷，已经成为常态，产能过剩是行业内卷的最直接原因，全屋定制家居行业在其高峰期的2017年及2021年扩充的产能，近两年都释放出来了，关于内卷，有几个新的现象值得关注，一是定制家居已经从卷板材，上升到了卷五金、封边、卷工艺的高度，这是一个好现象，二是跨界做定制的一些企业已经形成气候，比如全友、顾家家居、兔宝宝、莫干山等，这对本已竞争白热化的原生态定制家居阵营构成了新的挑战，三是处在腰部及尾部的基本布局全国市场的定制家居企业面临严重的生存危机，他们处在头部企业向下打压、地方工厂向上蚕食的异常被动的境地。

如何破卷？怎样破局？

近期，就全屋定制家居行业发展的情况，我和圈内多个朋友有过不少沟通，一位曾在欧派及索菲亚做过高管的朋友说：“行业红利期一过，裸泳还是能体现管理与经营能力的”，对此，我非常认同。

正如绝大多数定制家居决策者及操盘手所言，大环境芸芸众生是改变不了的，在当前这种市场环境下，唯有也只有“反求诸己”向内求。

向内求，首先是认知的破局，全屋定制家居行业已经从以往的“增量扩张”走向了“存量博弈”时代，诗尼曼董事长辛福民最近对我说：“老路子肯定是行不通了，只有寻找新路子，才有可能破局”，辛福民所讲的“老路子”是指“增量扩张”时代，基于新楼盘不断涌现的拎包模式、基于传统卖场的坐商模式等等，他所讲的“新路子”主要是指整装、旧改局改微改、新零售等等。

其次是战略的远见，零时抱佛脚肯定是于事无补，欧派董事长姚良松早在地产大爆雷的前几年就预感到房地产行业发展的不正常，因此，欧派在与地产公司合作时慎之又慎，“房地产大爆雷后，没有一个弹片弹到欧派身上”（姚良松在一次会议这样说道），另外，金牌早在10多年前就布局海外及我乐早在几年前就布局轻高定，同样也体现了某种战略远见。

第三是经营的稳健，特别是在风口及红利期过后，从近两年的财报看，经营稳健的企业业绩变动都不会太大，比如欧派、索菲亚、志邦、金牌，关于稳健，姚良松在前不久与我沟通时，说了两个理念，第一，处在风口的时候，不要忘记风口过去之后，至少能抓住一棵树枝避险，第二 ，欧派宁愿错失一百个机会而绝对不会踩一个坑，科凡董事长林涛最近和我沟通时，把现在行业面临的局势比做“过沼泽”，“过沼泽，不要乱动也不能乱动，越动陷得越深”，斯言甚是。