两个月内，三家家居企业相继谢幕，行业洗牌进入“深水区”

近日，继诺维家工厂资产被司法拍卖、宿迁艾森家居股份有限公司被宣告破产清算后，东莞市宏凯家具有限公司也正式被东莞市中级人民法院裁定终止破产程序并注销。短短两个月内，三家经营十余年的区域性家具制造商相继倒下，再度拉响传统家具行业的警报。

资不抵债与安全事故成共同"催命符"

10月12日，艾森家居管理人发布的公告显示，公司账面可变现资产不足清偿职工债权，且关键人员失联、账册缺失，法院已于8月22日裁定受理破产清算。2020年4月，该公司厂房曾因静电引燃海绵包内可燃气体发生大火，造成5人死亡。重大安全事故带来的赔偿、停产整顿及声誉损失，被认为是其资金链断裂的导火索。

几乎同一时间，宏凯家具也因"资产总额仅7.6万元、负债233万元"被法院宣告破产。管理人透露，公司早在2023年底已全面停产，银行账户被轮候冻结，供应商诉讼不断，最终因资不抵债且无人提出重整方案而走向注销。

宏凯家具成立于2004年，注册资本金为2000万元人民币，距今已连续经营21年时间。宏凯家具主营业务聚焦于各类家具的制造、销售，是一家标准的集产销于一体的家具制造企业。

然而，有着同样遭遇的还有广东省清远市诺维家定制家居有限公司，因欠缴增值税、企业所得税等合计223.41万元，于2025年7月主动申请破产清算。其名下工厂资产（包括生产线、货车、板材等）将于2025年10月15日以457.16万元起拍价进行司法拍卖，但截至10月14日仍无人报名。

据了解，诺维家成立于2018年，曾以“高端定制”“三天出货”为卖点，2016年邀请明星马伊琍代言，高峰期全国门店超500家。2018年工厂搬迁至清远后，因生产延误、质量下滑及与经销商矛盾激化，经营迅速恶化。

地产后周期与成本高压双重挤压

中国家具协会数据显示，2024年国内规模以上家具制造企业利润同比下降18.7%，亏损面达到27%。随着房地产新开工面积连续第三年两位数下滑，家具内销订单锐减；同时，出口市场受海运价格、反倾销及东南亚产能替代影响，增量有限。

受此影响，许多中小微家具企业面临库存积压、订单减少等问题，利润率被压缩至低位。与此同时，中小家具企业或二三线家具品牌因缺乏品牌溢价和技术优势，难以应对市场波动，倒下也就不足为奇了。过去两年间，倒下的家具企业越来越多，比如中山富邦家居、福州千万家家具、东莞华港溢家具等。

"以前靠房地产精装配套就能吃饱，现在项目少、账期长，不做零售现金流立刻断。"华东一家中型家具厂负责人告诉记者，原材料（板材、五金、海绵）价格虽较2022年高点有所回落，但人工成本、环保投入持续上升，"利润像刀片一样薄"。

行业洗牌进入"深水区"

据资料表示，过去三年全省注销、吊销的家具制造及配套企业超过3800家，其中注册资本1000万元以下的占七成。"缺乏品牌、渠道单一、财务杠杆高的中小企业最先被出清。"

资本市场同样寒意逼人。2024年以来，除两家软体家具龙头外，A股家居板块平均跌幅达34%，多家公司股价跌破净资产。"行业估值处于历史低位，反映投资者对存量竞争、增长天花板和坏账风险的担忧。"国泰君安轻工首席分析员刘佳指出。

政策托底与企业自救并行

早在2022年，工信部、住建部等五部委联合印发《推进家居产业高质量发展行动方案》，提出到到 2025 年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，初步形成供给创造需求、需求牵引供给的更高水平良性循环。支持东部地区打造高端化、绿色化、智能化家居产业发展高地，加强国际创新成果交流和科技成果转移扩散，形成具有全球影响力、引领辐射全国的标志性产业集聚区。支持中西部地区充分发挥现有产业集群作用，加快推进转型升级，形成一批特色鲜明、服务平台完备的现代家居产业集群。

在家电、照明电器等行业培育制造业创新中心、数字化转型促进中心等创新平台，重点行业两化融合水平达到65%，培育一批5G全连接工厂、智能制造示范工厂和优秀应用场景。反向定制、全屋定制、场景化集成定制等个性化定制比例稳步提高，绿色、智能、健康产品供给明显增加，智能家居等新业态加快发展。在家居产业培育50个左右知名品牌、10个家居生态品牌，推广一批优秀产品，建立500家智能家居体验中心，培育15个高水平特色产业集群，以高质量供给促进家居品牌品质消费。多地政府也试点"家具消费券""旧房改造补贴"，以刺激存量需求。

企业层面，头部公司正加速向高潜赛道迁徙：欧派推出整家定制+软装套餐，顾家加码功能沙发与智能睡眠，敏华增持跨境电商拓展拉美市场。中小企业则尝试直播电商、灵活产能共享，或通过"厂店合一"削减渠道费用。

"活下去的核心是现金流和差异化。"刚刚把工厂从东莞搬到赣州南康的吴老板给记者算了一笔账：土地、厂房成本下降30%，电费便宜近两成，"同样卖板式家具，我能把毛利率提高5个百分点，就有缓冲空间"。

存量竞争时代，"安全比规模更重要"

笔者认为，家具业已进入存量竞争甚至减量竞争阶段，"以前比谁跑得快，现在比谁活得久"。我建议：

1.  严控杠杆，保持6个月以上现金流安全垫；

2.  深耕细分场景（养老、适儿、宠物）提高附加值；

3.  加快数字化，通过MES+CRM系统把交付周期缩短20%，降低库存风险；

4.  主动对接整装、租赁、酒店等B端渠道，分散单一市场依赖。

"每一次行业大洗牌都会诞生新巨头，也会淘汰老玩家。"有业内人士表示，能否在寒冬中完成产品、品牌、供应链和组织能力的系统升级，将决定企业能否等到下一个春天。