2026 年 1 月 30 日，骊住集团披露2026 财年第三季度（2025 年 4 月 1 日 - 12 月 31 日）财务报告。报告期内，集团实现销售额 11385 亿日元（约合人民币 546.48 亿元），同比微降 0.2%；核心收益365 亿日元（约合人民币 17.52 亿元），同比增长 17.5%；EBITDA 984 亿日元（约合人民币 47.23 亿元），同比增长 4.8%；归属于母公司所有者的利润 118 亿日元（约合人民币 5.66 亿元），同比大幅增长 178.6%。
尽管全球部分市场新建住宅需求疲软，但翻新产品的强劲表现、产品结构优化及成本控制措施，推动集团盈利能力显著提升。
三大部门依托翻新业务增长
分业务板块来看，骊住自 2026 财年起调整业务划分，形成水科技（LWT）、住宅科技（LHT）、起居（Living）三大核心事业部，均依托翻新业务实现稳健发展。
LWT（水科技业务）作为核心板块，第三季度实现销售额 6040 亿日元（约合人民币 290.08 亿元），同比微降 0.4%；核心收益 343 亿日元（约合人民币 16.46 亿元），同比大幅增长 22.5%，利润率从 4.6% 提升至 5.7%。
其中日本业务受翻新产品热销推动，销售额同比增长 2.2%，核心收益增长 15.9%；国际业务虽因美洲、中国市场需求低迷导致销售额同比下降 2.1%，但欧洲、中东地区的强劲表现及彩色产品等差异化产品的热销，带动核心收益增长 32.0%。
LHT（住宅科技业务）实现销售额 4044 亿日元（约合人民币 194.11 亿元），同比微降 0.2%；核心收益 245 亿日元（约合人民币 11.76 亿元），同比持平，日本市场翻新产品销售强劲抵消了新建住宅需求的下滑，叠加价格优化及库存估值收益，盈利能力稳步改善，其中建筑业务核心收益利润率达 9.0%。
Living（起居业务）作为新增板块表现亮眼，整合原水科技业务的厨房、浴室柜及住宅科技业务的木质内装材料业务后，实现销售额 1558 亿日元（约合人民币 74.78 亿元），同比增长 1.0%；核心收益 73 亿日元（约合人民币 3.50 亿元），同比增长 8.2%，翻新产品销售增长 6%，有效对冲了产品结构不利及原材料成本上涨的压力。
中美市场疲软，中东印度强劲
区域市场呈现明显分化特征，日本市场整体销售额同比持平（9 个月），核心收益稳健增长，新建住宅开工量持续疲软（2025 年 1-11 月同比下降 7.0%），但翻新产品受益于严格的能效标准及窗户补贴政策，销售额同比增长 6%，翻新销售占比提升 2.3 个百分点至 48%，三大业务板块均实现翻新业务增长，日元持续走弱的负面影响则通过产品提价及成本优化部分对冲。
国际市场整体销售额同比下降 2%（剔除外汇因素下降 3%），但核心收益显著改善：欧洲市场收入1312亿日元，增长5%，受益于德国、荷兰等核心市场销量增长及彩色水龙头热销，营收与盈利能力同步提升。
IMEA 地区（印度、中东、非洲）需求旺盛，收入548亿日元，增长15%，沙特阿拉伯等中东国家持续强劲需求叠加印度城市发展及中产阶级壮大，推动住房需求上涨；美洲市场收入1138亿日元，下滑4%，住房市场复苏乏力，集团正推进美国业务转型以改善表现。
中国市场收入294亿日元，下滑11%，受房地产行业低迷影响，消费需求恢复受限，尽管高仪（GROHE）品牌销售好转，但其他品牌面临激烈竞争；亚太地区整体呈现复苏态势，收入318亿日元，持平，越南零售业务恢复及促销活动带动增长，泰国则因需求疲软及供给过剩导致项目延迟，销售额下滑。
品牌表现分化
高仪104亿，美标51亿
作为骊住旗下核心国际子公司，高仪与美标表现分化。
高仪第三季度实现销售额 12.56 亿欧元（约合人民币 104.08 亿元），同比增长 5%；核心收益 1.41 亿欧元（约合人民币 11.68 亿元），同比增长 36%，核心收益利润率提升至 11%（同比 + 2.5 个百分点），欧洲、中东市场的强势表现成为主要增长动力。
美标于业务调整期，第三季度实现销售额 7.36 亿美元（约合人民币 51.14 亿元），同比下降 13%，核心收益亏损 5200 万美元（约合人民币 3.6亿元），美国市场转型及产品结构优化正在推进中。
骊住对 2027 财年（2025 年 4 月 - 2026 年 3 月）整体业绩作出展望，核心战略聚焦四大方向：强化日本翻新业务，依托能效标准升级及补贴政策进一步提升翻新产品占比；推进美国业务转型，应对当地住房市场低迷，加速产品及渠道结构调整；推动高仪品牌增长，持续扩大欧洲、中东及印度市场份额，深化差异化产品布局；加速差异化产品开发，针对不同区域市场需求推进定制化研发与销售。
市场风险方面，集团将重点关注大宗商品（铝、铜）价格上涨、汇率波动、各国政策变化及房地产市场复苏节奏等因素。
