寒气传到建材行业，这两家公司的业绩居然增长了

从2025年及2026年前三月的情况看，建材行业继续面临市场环境的冲击，寒气不减。地产新开工与竣工数据仍在低位徘徊，零售端同比下降。

据国家统计局的数据，2025年全年建筑及装潢材料类零售总额为1671亿元，同比下降2.7%‌。2026年1—2月，建筑及装潢材料类商品零售额为204亿元，同比下降2.2%。

具体到市场主体，多家上市公司的业绩并未回暖，甚至下降幅度还比较大。

值得注意的是，仍有部分品牌的建材业务保持了增长，甚至还有企业整体营收与净利润都比较稳，成为寒意中的一抹暖色，例如玫瑰岛家居、北新建材的嘉宝莉等，其中的原因值得研究。

3月，玫瑰岛家居发布2025年度报告。2025年，该公司营业收入9.11亿元，同比增长10.71%；归属于挂牌公司股东的净利润约9649.49万元，同比增长39.44%。

其中，卫浴产品营收约6.78亿元，同比增长2.63%，毛利率33.33%。全景门营收约1.71亿元，同比增长63.62%。五金及配件营收约2848.14万元，同比增长12.01%。

分地区看，境内营收约6.41亿元，同比增长13.78%，毛利率35.03%。境外营收约2.7亿元，同比增长4.06%，毛利率26.41%。

总体看，不仅旗下主营品类保持增长，而且分不同渠道也有增长，显得极为难得。

玫瑰岛目前还是新三板的公司，正在申请北交所IPO。在发布年报的时间前后，该公司的IPO审核正式恢复，而此前因财务资料过期中止过。

至少从2022年开始，玫瑰岛的营收就保持了小幅增长，从2022年的7.52亿元上升到2024年的8.23亿元，再到2025年的9.11亿元。净利润有所波动，但总体较为稳健，此前曾超过1亿元。

放到净利润大幅下滑甚至亏损一片的行业局面里，这组业绩数据虽然体量无法挤进头部梯队，但稳定与向上的势头显得难能可贵。

很长一段时间里，玫瑰岛主要做淋浴房业务，后来拓展至浴室柜、智能马桶、全景门、生态门等品类，力图跑通多品类+定制模式。

大环境并不理想，近年来，卫浴市场遭遇的冲击力较大。以卫浴为主业的上市公司，业绩多有下滑。即使头部企业，也有未能稳住业绩的情况。

区别于众多卫浴企业的是，玫瑰岛正在努力建立差异化竞争优势，以差异化赢得胜算，例如全景门就是典型表现。

2025年的报告里，玫瑰岛提到了全景门的业绩变化，该业务收入同比增加6633.54万元，同比增幅63.62%，而成本比上年同期增加4199.83万元，同比增长60.33%，

该项业务的增加，主要原因系公司在大宗业务渠道大力推广全景门，本年在大宗业务的项目落地取得明显进展，营业收入及营业成本有所增长；因大宗商品材料成本较去年同期下落，导致营业成本增长幅度低于营业收入增长幅度。

一个比较关键的财务指标：现金流量净额，玫瑰岛的表现也不差，其中，经营活动产生的现金流量净额较上期金额增加14017.66万元，同比增长743.57%，主要原因系大宗业务收入增加、预收账款增加，使得销售商品、提供劳务收到的现金增加。

大多数情况， 经营活动产生的现金流量净额增加，意味着企业的造血能力在增强，进而增加抗风险能力。

当然，也要注意的是，该指标的改善不建议以牺牲增长为代价，例如削减研发支出、减少广告投入、关停生产线等。当然，也不能靠延长对供应商的付款来维持现金流。

存量市场的到来，卫浴业务还将面临持续收紧的市场空间，企业面临的压力会更大。

尤其是身处恒洁、九牧、箭牌等众多大厂环伺的赛道里，同时遭遇智能卫浴的分流，要想继续维持增长，企业面临的考验不容小视。

对于玫瑰岛而言，继续做强全卫定制业务的基础上，全力以赴打开智能卫浴的局面显得有一定必要性。智能卫浴已是较为明确的趋势。

再看一家涂料业务增长的公司：北新建材。

2025年，这家规模庞大的企业实现营收约252.8亿元，同比降2.09%。营业利润约32.63亿元，同比下降17.91%；归属于上市公司股东的净利润29.06亿元，同比下降20.31%。

总量确实降了，石膏板、龙骨、防水卷材、防水工程等都有不同程度的下降。

例如石膏板营收约119.63亿元，同比减少8.73%。龙骨营收约19.72亿元，同经减少13.74%。防水卷材营收约33.14亿元，同比减少0.24%。防水工程营收约3.89亿元，同比减少5.51%。

但是涂料营收约50.93亿元，同比增长22.99%。这个板块的主力就有北新嘉宝莉。

业绩变动背后，自然有其经营层面的原因。就北新建材的经营策略而言，报告里也有一些介绍，例如纵深推进“公装到家装、城市到县乡、基材到面材、产品到服务”四个转变，持续研发推出针对家装市场的全产品、装配式内装解决方案。

渠道深耕和策略优化继续推进，打造“小城大店”等线下渠道，新增民建门店上千家，县乡网点覆盖率进一步提升。

同时打造“北新雨燕 安居优选”服务平台，为客户提供石膏板、防水材料、涂料、粉料等全品类绿色建材及木瓦油修缮焕新一站式专业解决方案。

此外，整合龙牌公司、泰山石膏、梦牌新材料及一体化事业部四大板块，推进石膏板业务协同走深走实，进一步激发业务发展潜力。

推动“一体两翼”业务深度协同，加强石膏板与防水、涂料业务的联动，开放石膏板成熟渠道给防水、涂料业务，推动北新防水与嘉宝莉共建电商旗舰店，强化内部资源协同与价值共享。

其中，就业绩增长的涂料业务，北新嘉宝莉不时会有营销动向发布。例如，2025上半年时就有公开信息显示，北新嘉宝莉成功实现销售额与净利润双增长。

其中，全装修产品事业部在销量、利润、人效等方面均取得突破，降本增效成果显著。家具漆事业部聚焦高定系列、水性/UV等新项目突破。油墨事业部延续了出色的增长势头。此外，还有建筑涂料、建筑节能、地坪材料、工业漆事业部等均保持积极进取的态势。

截至2025年11月，北新嘉宝莉全国艺术涂料门店数量突破1200家。其中一场“超心动的家”全国营销活动全域成交额超1.3亿元，全平台直播总时长2447小时，直播场次1241场，累计触达用户2082万人次。抖音同城订单总营业额达3019万元，线下核销1335万元。

值得注意的一个细节是，据北新嘉宝莉官微资料，进入2026年一季度，北新嘉宝莉各事业部围绕“百年嘉宝莉，百亿嘉宝莉”的愿景，相继完成新一年的战略部署。

基于经营信息的梳理，大家各有一套打法，但主流方向不变，那就是持续提升品牌势能，增加全渠道尤其是趋势渠道的布局及销售服务网点，内外销并重，以及新零售模式见效、优质B端业务拓展成功。

更重要的是，放到更长的时间里，这种增长势头能够维持多久，维持在什么样的水平？业绩增长的实现，是短期策略的短暂见效，还是长效增长系统促成？这些问题的答案，将影响一家公司的未来。

当下，新房市场体量大幅收缩，但依然值得深耕。存量翻新改造需求释放、城市更新政策持续推进，企业必须将精力放到新的赛道上，例如本地老旧小区改造、保障性住房项目等。

现在的增长不再是等风来，而是靠零售、服务的主动转型、品类结构的优化、潮流产品的打造，以及存量市场的深度运营等关键策略落实，一点一点抢来的。